Principalele semnale care ar arăta că Europa se îndreaptă către recesiune

Datele PMI – un indicator urmărit îndeaproape al activității economice din regiune – sunt cele mai recente cifre care indică o încetinire bruscă a factorilor de creștere tradiționali ai Europei.

Europa pare să se îndrepte către o recesiune, în timp ce cele mai mari economii ale sale, Germania și Franța, se luptă cu problemele politice și economice la nivel intern.

Activitatea afacerilor în industriile de producție și de servicii din ambele țări – cea mai mare și, respectiv, a doua cea mai mare economie a Europei – a scăzut mult mai mult decât se aștepta în septembrie, au arătat datele luni.

În Germania, indicele compozit al managerului de achiziții (PMI) HCOB, care măsoară activitatea de afaceri în ambele sectoare, a scăzut de la 48,4 în august la 47,2 în septembrie, un minim din șapte luni și sub așteptările de 48,2.

Între timp, în Franța, PMI-ul compozit a atins un minim de opt luni de 47,4 în septembrie, în scădere de la 53,1 în august și sub așteptările de 50,6. O citire peste 50 indică o expansiune, în timp ce o cifră de mai jos sugerează o contracție.

Pentru zona euro în ansamblu, S&P Global a declarat că activitatea de afaceri în zona monedei unice a scăzut în septembrie pentru prima dată în șapte luni, scăzând la 48,9 în septembrie față de 51 cu o lună înainte.

Datele PMI – un indicator urmărit îndeaproape al activității economice din regiune – sunt cele mai recente cifre care indică o încetinire bruscă a factorilor de creștere tradiționali ai Europei, atât Germania, cât și Franța abordând revoltele politice și incertitudinea economică la nivel intern.

„Scăderea mare a PMI compozit din zona euro sugerează că economia încetinește brusc, că Germania este în recesiune, iar impulsul din Franța la Jocurile Olimpice a fost doar un pic”, a declarat Andrew Kenningham, economist-șef pentru Europa la Capital Economics, într-o analiză luni. „Întrucât noul guvern minoritar al Franței intenționează acum să înăsprească în mod semnificativ politica fiscală, perspectivele de creștere în Franța par din ce în ce mai slabe”, a menționat Kenningham, în timp ce pentru Germania, el a spus că „sondajele sugerează, de asemenea, că Germania intră mai adânc în recesiune”.

Declinul din Germania nu este nou, economia odată în plină expansiune a țării, orientată spre export, cochetând cu recesiunea de mai bine de un an. Înainte de cele mai recente date PMI, economiștii se așteptau ca Germania să crească doar cu 0,3% în 2024, potrivit Bundesbank; prognoza de primăvară a Comisiei Europene a fost și mai pesimistă, prezicând doar o creștere de 0,1% în acest an.

Cele mai recente date PMI ale țării arată că o „recesiune tehnică pare să se pregătească”, a spus Cyrus de la Rubia, economist-șef la Hamburg Commercial Bank (HCOB), într-o analiză luni. El se așteaptă ca PIB-ul Germaniei pentru trimestrul curent să scadă cu 0,2% față de trimestrul anterior.

„În al doilea trimestru, PIB-ul a scăzut deja cu o rată de 0,1%. Există încă o oarecare speranță că trimestrul al patrulea va fi mai bun, deoarece salariile mai mari combinate cu o inflație mai scăzută ar trebui să stimuleze nu numai venitul real, ci și consumul, susținând cererea internă”, a adăugat el.

Odinioară afișul Europei pentru creștere, Germania este acum asemănată cu „omul bolnav” al Europei de către economiști.

„Economia germană continuă să se lupte pentru impuls, alimentând îngrijorarea că vânturile în contra sunt mai degrabă structurale decât doar ciclice”, a spus economistul JP Morgan din zona euro, Greg Fuzesi, într-o notă de vineri, intitulată „Verificarea pacientului german”. „Sunt cu siguranță multe provocări: creșterea și concurența chineză, prețurile mai mari la energie, tranziția ecologică, transformările din sectorul auto, îmbătrânirea populației și întârzierea investițiilor în infrastructura publică”, a spus el, remarcând că există o incapacitate a guvernului de a aborda aceste provocări.

În Franța, după luni de incertitudine politică în urma unor alegeri anticipate neconcludente la începutul acestui an, abia s-a format un guvern sub noul prim-ministru Michel Barnier, scrie CNBC.

Veteranul conservator și fost negociator pentru Brexit a moștenit totuși ceva ca un potir otrăvit, țara confruntându-se cu provocări fiscale acute care necesită o atenție imediată.

Prima sarcină a lui Barnier este să supravegheze formarea unui proiect de buget pentru 2025 în timp record, deoarece acesta trebuie supus la vot în Adunarea Națională a Franței la începutul lunii octombrie.

Guvernul trebuie, de asemenea, să prezinte Comisiei Europene un plan de reducere a deficitului în câteva săptămâni, dacă dorește să evite procedurile disciplinare, deoarece deficitul său bugetar, considerat „excesiv” de către brațul executiv al UE, continuă să încalce regulile UE. Franța a cerut săptămâna aceasta Comisiei să prelungească termenul limită de 20 septembrie pentru a prezenta propuneri de reducere a datoriilor .

Amenințarea permanentă reprezentată de opoziția de extremă dreapta la Raliul Național, condusă de Jordan Bardella și Marine Le Pen, rămâne și ea și ar putea vedea guvernul lui Barnier vulnerabil la provocările atât din partea extremei drepte, cât și a celei de extremă stângă, prin intermediul Noului Front Popular (NFP). sau FP) alianţă. Ambele blocuri se simt marginalizate după ce alegerile în două tururi din iunie și iulie au avut rezultate bune în tururile de vot respective.

„Acest lucru va duce la înrăutățirea deficitului fiscal și a datoriilor Franței. Franța va sfida UE cu privire la procedura de deficit excesiv. Paralizia politică strânge de gât acum atât Franța, cât și Germania”, a spus Roche.